Quelle est la différence entre une croissance constante et un modèle de dividendes de croissance non-Constant?
La mesure la plus importante en essayant d`évaluer la valeur d`un stock est combien d`argent il va générer. Étant donné que les stocks détenus dans un portefeuille générer des liquidités par le biais des paiements de dividendes, l`estimation des dividendes futurs est cruciale. Un modèle de croissance des dividendes constants suppose que les paiements de dividendes annuels de la société va croître au même taux de pourcentage pour toujours. Cette hypothèse rend la valorisation des stocks relativement facile, car il simplifie considérablement la formule d`évaluation. Un modèle non constante suppose que le taux de croissance du dividende va changer à un moment donné, ce qui entraîne une évaluation beaucoup plus difficile pour l`analyste.
Formule
Si vous connaissez le dernier dividende versé par l`émetteur du stock et peut raisonnablement estimer le taux auquel le dividende augmentera, vous pouvez calculer ce que le stock vaut la peine. La valeur du stock est égal à dividende courant / (taux de rendement requis - Taux de croissance de dividendes). Le taux de rendement requis est le bénéfice annuel en pourcentage du stock doit fournir, compte tenu de son profil de risque. Si, toutefois, vous ne pouvez pas estimer un taux de croissance constant, il faut recourir à d`autres moyens pour mettre une valeur sur le stock. Dans ce cas, vous ne pouvez plus employer une formulation unique pour valoriser le stock et doit passer par plusieurs étapes complexes.