Évaluation des actions ordinaires

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Les actions privilégiées est évaluée en fonction perpétuité --- le montant que l`investisseur recevra de tenir ces actions. En effet, les dividendes versés à l`investisseur sont toujours les mêmes. Les dividendes pour les actions ordinaires peuvent toutefois varier. Cela rend le processus d`évaluation des actions ordinaires plus compliquée. L`investisseur doit tenir compte des attentes futures, ainsi que son taux de rendement requis. La valeur d`une action ne correspond pas nécessairement son prix. Le prix, en supposant que l`investisseur est réaliste et pas trop optimiste, est égale ou inférieure à la valeur perçue du stock.

La valeur des actions ordinaires est influencée par le taux de croissance attendu d`une entreprise et le taux de rendement requis (RRR). la croissance de l`entreprise est évaluée par les augmentations futures des bénéfices perçus. Le RRR diffère d`une personne à l`autre. Il est essentiellement le rendement d`un investissement, mesuré en pourcentage, que l`investisseur a besoin pour rendre l`investissement rentable. Il est généralement supérieur au rendement des obligations d`État, qui sont souvent perçus comme des investissements sûrs.

La formule de croissance constante, également connue comme la formule de croissance Gordon, suppose que l`investisseur a un certain niveau de connaissances sur l`entreprise qu`il investit. C`est, il saura les paiements de dividendes et la croissance future attendue de l`entreprise. Cette croissance future attendue est supposée constante pour obtenir une formule plus simpliste. Tout d`abord, le taux de croissance attendu est soustrait du taux de rendement requis de l`investisseur. Ce produit « A ». En second lieu, le prochain dividende d`une société est estimée en multipliant la valeur du dernier dividende par la croissance attendue de la société. Par exemple, si la société devrait croître de 5 pour cent, et en supposant que le dernier dividende était de 100 $, le prochain dividende serait 105 $. Ce produit « B ». B divisé par A donne le prix que l`investisseur est prêt à payer pour les actions ordinaires.

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Le modèle de croissance constante donne la simplicité à la valorisation des actions ordinaires. Cependant, dans la plupart des cas, le taux de croissance devrait changer avec le temps, au lieu de restant constante. De nombreux investisseurs préfèrent donc un modèle de croissance en plusieurs étapes lors de l`évaluation des stocks. De tels modèles sont similaires à la formule de croissance constante, mais au lieu de calculer la valeur des actions en plusieurs étapes. Les flux de trésorerie sont calculés à chaque étape avant de les additionner.