L`effet de l`émission d`actions privilégiées CMPC d`une entreprise

Les deux poids et son coût de capital affectent WACC. La formule WACC est exprimée par la somme du poids de chaque multiplié par le capital de son coût. Un changement dans le coût de la dette, d`actions privilégiées ou d`actions ordinaires, ainsi que tout ajustement de la quantité relative de chaque type de capital employé par la société peut entraîner une augmentation ou une diminution du coût du capital de la société. En fonction du taux de rendement relatif que les prêteurs, les détenteurs d`actions privilégiées et les investisseurs en actions ordinaires ont besoin, une société peut structurer son financement en conséquence pour obtenir le coût moyen le plus bas possible du capital.

Le coût de la dette est généralement plus faible que le coût des actions privilégiées, parce que, contrairement actionnaires privilégiés, détenteurs de la dette ont des demandes antérieures distributions en espèces de la société, portant ainsi moins de risque et nécessitant le taux de rendement plus faible. Toutes choses étant égales, il peut sembler qu`une entreprise pourrait bénéficier d`économies sur le coût de financement si elle utilise plus de la dette moins cher que des actions privilégiées. Mais parfois, au cours d`une période de difficultés opérationnelles, une société peut émettre des actions plus préféré au lieu de la dette pour se soulager de la pression financière exercée par les paiements d`intérêt ont continué et tout rembourser la dette. Par conséquent, l`émission d`actions privilégiées plus cher peut augmenter WACC à court terme.

Émission d`actions privilégiées est normalement moins cher que l`émission d`actions ordinaires, parce que les actionnaires ordinaires sont les derniers en ligne pour le bénéfice de l`entreprise, ayant la responsabilité ultime de l`échec d`une entreprise et nécessitant ainsi le taux de rendement plus élevé. Mais en utilisant le stock préféré moins cher au lieu d`actions ordinaires ne sont pas toujours un choix facile, parce qu`une entreprise serait alors tenue de verser des dividendes privilégiés. Même si une entreprise peut suspendre les dividendes en cas de besoin, il doit promettre de faire que plus tard. Si une entreprise décide d`émettre des actions plus préféré que les actions ordinaires, l`émission peut potentiellement plus faible au moment de la WACC de l`entreprise.

Selon la façon dont l`utilisation relative de la dette ou des actions ordinaires est affectée, l`émission des actions privilégiées peut augmenter et diminuer le coût du capital d`une entreprise dans l`immédiat. Mais l`effet net à long terme peut être incertain, parce que de nombreux autres facteurs ne sont pas constants qui suit le changement de structure du capital. Une diminution du ratio dette sur fonds propres en utilisant stock plus préféré pourrait avoir un effet positif sur la société sur le long terme. Moins levier financier peut réduire le risque global et peut causer WACC descendre au fil du temps. D`autre part, l`utilisation accrue des actions privilégiées par rapport aux actions ordinaires pourrait exposer une entreprise à un risque financier plus élevé en raison de son obligation à dividende prioritaire. Par conséquent, l`avantage immédiat d`abaisser WACC d`émettre des actions privilégiées peut disparaître au fil du temps, et WACC peut augmenter progressivement.