Conversion de la dette à l`équité
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Quand une entreprise a besoin de plus d`argent que ce qui est actuellement générée par ses activités, il a essentiellement deux façons de l`obtenir. Il peut emprunter de l`argent dont il a besoin, connu sous le nom de financement de la dette. Ou il peut vendre une part de propriété, appelée financement par actions. L`un des avantages du financement par actions est que, contrairement à l`argent emprunté, l`argent levé ne doit pas être payé de retour. C`est une des principales raisons pour lesquelles les entreprises convertissent la dette en capitaux propres.
Swaps Taux d`endettement
Un swap de capitaux propres de la dette est une méthode simple et utilisée depuis longtemps de convertir la dette en capitaux propres. Dans un échange, une société est d`accord avec un prêteur pour éliminer une partie ou la totalité de sa dette en échange d`une participation dans une entreprise. Dites une société publique avec un cours actuel de 20 $ doit une banque de 1 million $. Si l`entreprise ne dispose pas de l`argent pour rembourser ses dettes - ou si elle serait tout simplement préférer utiliser l`argent pour d`autres choses - il pourrait offrir la banque 50.000 de ses actions. La banque renonce à son droit de recueillir 1 million $, mais il est maintenant propriétaire d`une partie de la société avec une participation de 1 million $.
Liens convertibles
Les entreprises peuvent également planifier les conversions à la dette sur fonds propres à l`avance par l`émission d`obligations convertibles. Les investisseurs qui achètent des obligations sont prêts d`argent à l`émetteur. Ils obtiennent leur argent lorsque le matures- obligataire en attendant, ils perçoivent des intérêts. Les investisseurs qui détiennent des obligations convertibles, cependant, ont également la possibilité de racheter ces obligations pour un certain nombre d`actions de la société - dire, deux actions pour une valeur de 100 $ d`obligations. Si l`emprunt obligataire convertible est « callable » la société émettrice peut forcer les détenteurs d`obligations de convertir leurs obligations en actions.
Avantages et inconvénients de Swaps
Conversion de dettes en capitaux propres obtient une société hors de l`obligation de rembourser non seulement l`argent qu`il a emprunté, mais aussi de payer des intérêts. Ce renforce ses flux de trésorerie. Cependant, il ne doit renoncer à une partie de lui-même dans le processus. Dans un swap de capitaux propres de la dette, il pourrait devoir renoncer à une quantité importante de contrôle, selon la quantité qu`il doit et ce que les exigences du prêteur en retour. De l`autre côté de l`accord, le prêteur renonce à son droit d`être remboursé en échange d`une participation dans la société qui pourrait augmenter en valeur - ou pourrait tomber à zéro. Mais une entreprise avec des problèmes de trésorerie pourrait être en danger d`insolvabilité, et si elle fait faillite, le prêteur peut recueillir seulement une fraction de ce qu`il devait ou rien du tout. Si l`entreprise a de valeur des actifs sous-jacents, la conversion de la dette à un jeu d`actions peut bénéficier le prêteur ainsi.
Considérations avec des obligations
Les obligations convertibles paient généralement un taux d`intérêt inférieur à celui des obligations non convertibles, les investisseurs qui les achètent sont aussi « acheter » la possibilité qu`ils finirai avec un stock plus de valeur que les obligations. Si le prix des actions augmente au-delà du point de rentabilité, les investisseurs de racheter les actions. Dites un 100 $ est convertible en deux actions. Si le cours de l`action est de 52 $, un investisseur pourrait racheter l`obligation et essentiellement obtenir un « rabais » de 2 $ par action. Là encore, la société peut faire appel dans les obligations que le prix, ce qui force le rachat avant que le cours de l`action monte trop haut. Et il est toujours possible que le prix de l`action va rester en dessous du point de rentabilité, les investisseurs rachètent jamais obligations et sont coincés avec le faible rendement.