Théorie de la structure à terme des taux d`intérêt

La théorie des attentes indique que les attentes des acteurs du marché pour l`orientation future des taux d`intérêt déterminent la forme de la courbe de rendement. Par exemple, une société peut décider d`émettre des obligations à long terme maintenant si elle croit qu`il y aura une augmentation significative des taux d`intérêt. En empruntant maintenant, il est verrouillage dans les taux en vigueur inférieur. De même, les personnes qui cherchent à acheter des maisons peuvent décider d`essayer d`obtenir un prêt hypothécaire à taux actuels.

Vidéo: L`économie de la connaissance | Idriss ABERKANE

La théorie de la segmentation suggère que la forme de la courbe de rendement est entraîné par les préférences des différents acteurs du marché pour diverses durées. Par conséquent, le prix de taux fixe à court terme et à long terme des titres est segmenté en fonction des préférences des participants du marché. Par exemple, les investisseurs obligataires à court terme n`investiront dans des titres à court terme.

Vidéo: The mathematician who cracked Wall Street | Jim Simons

En général, la courbe de rendement est en pente vers le haut. Ceci est appelé une courbe de rendement normal. En substance, une courbe de rendement pente ascendante signifie que le rendement des titres à court terme est inférieur au rendement des titres à taux fixe à long terme que les investisseurs obligataires à long terme attendent à compenser le risque d`inflation sur une période plus longue tenue. Plus l`écart entre les titres à court et à long terme, plus la courbe de rendement.

Un déplacement parallèle de la courbe de rendement se produit lorsque des changements dans les rendements sont les mêmes pour toutes les liaisons. Une torsion de la courbe de rendement se produit lorsque les taux d`intérêt varient de façon inégale pour les obligations avec les mêmes conditions à l`échéance. Dans ces cas, la courbe de rendement est toujours vers le haut en pente. Une courbe de rendement inversée (ou courbe de rendement négatif) est lorsque le rendement de titres à court terme est supérieure à celle des titres à long terme. Une courbe des rendements inversée est rare et se produit lorsque les investisseurs ont peu de confiance dans l`avenir de l`économie.