Inconvénient des obligations d`émission au lieu de stock

L`émetteur doit payer des intérêts sur les obligations jusqu`à ce que les obligations arrivent à échéance. Le taux d`intérêt est fixé au moment de l`émission des obligations aux taux d`intérêt en vigueur et ne peut être modifié ultérieurement si les taux d`intérêt baissent. Les paiements d`intérêts épuisent les flux de trésorerie d`une entreprise et prendre l`argent d`autres fins. D`autre part, en payant ou non payant des dividendes est entièrement à la discrétion de la société, qui peut choisir de les payer seulement quand il a des bénéfices suffisants. Les dividendes peuvent être payés, réduits, omis et repris à tout moment, et il est à la société combien de payer.

Comme un prêt à une société, les obligations doivent être remboursés à l`échéance. Une société ne peut pas disposer de fonds suffisants lorsque les obligations arrivent à échéance ou peuvent avoir des difficultés à les refinancer en raison de sa situation financière ou les conditions générales du marché. L`incapacité d`une entreprise de refinancer la dette arrivant à échéance peut mettre en péril ses activités. D`autre part, le capital qu`une entreprise soulève par une émission d`actions appartient à la société et ne doit pas être remboursé.

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Si une société manque un paiement d`intérêts ou ne peut pas rembourser une obligation à temps, les détenteurs d`obligations peuvent forcer la faillite - cesser ses activités et de vendre des actifs des entreprises de récupérer leur investissement. Les actionnaires ont un tel droit: Si une société échoue, les actionnaires perdent tout simplement leur argent. Plus la dette d`une société a, plus précaire sa situation financière.

Une société peut être contraint de mettre en gage certains actifs en garantie des obligations ou accepter d`autres clauses restrictives qui peuvent limiter sa flexibilité financière. Par exemple, il peut accepter de maintenir une certaine structure du capital ou certains ratios financiers. Les actions ne portent pas de telles restrictions, car ils sont généralement émis à lever des capitaux « à des fins générales de l`entreprise. »