Qu`est-ce que Mezzanine Finance?

La mezzanine mot fait référence à une plate-forme entre les étages dans un bâtiment. Mezzanines sont souvent trouvés dans les hôtels de luxe, des casinos et des maisons d`opéra. Ils donnent souvent le premier étage d`un immeuble, offrant une vue magnifique. Un balcon peut être un exemple d`une mezzanine. De même, le financement mezzanine implique l`émission de titres qui ont une classification entre la dette et l`équité.

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Le financement mezzanine comprend trois types de titres: la dette subordonnée de premier rang, obligations convertibles subordonnées et actions privilégiée rachetable. la dette subordonnée de premier rang a la plus haute priorité pour le remboursement en cas de faillite. Dettes subordonnées convertibles a une priorité inférieure, mais il peut être converti en actions privilégiées. Rachetable actions privilégiées a une priorité encore plus faible et peut être transféré à la société de l`argent. Tous ces instruments ont une priorité en cas de faillite subordonnée à d`autres obligations et supérieur à des actions ordinaires. Une obligation convertible est un type de dette subordonnée convertible.

Le financement mezzanine est souvent utilisé dans les opérations de LBO. Dans un rachat à effet de levier, une entreprise emprunte de l`argent pour acheter les parts d`actions d`une autre société. La société d`achat devrait normalement emprunter à des taux élevés en raison de la taille du prêt, et les investisseurs peuvent également être sceptique, si la société émet des titres tels que des obligations convertibles pour fournir des fonds pour l`achat.

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L`avantage de financement mezzanine est qu`il comble l`écart entre la dette et le financement par actions. La composante capitaux propres de ces titres réduit le ratio de la dette que la société rapporte. Le financement mezzanine offre également une flexibilité aux investisseurs, car ils peuvent convertir leurs avoirs des actions aux obligations ou vice-versa, sans être obligé de les vendre sur le marché et de payer les spreads et d`autres frais.

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Le financement mezzanine implique également un risque. La société en utilisant le financement mezzanine peut-être déjà emprunté autant que les banques croient en toute sécurité lui prêter. L`investisseur mezzanine fournit des fonds supplémentaires à ce stade, sans partager autant le gain potentiel en tant qu`actionnaire commun.