Facteurs influant sur les décisions de capital Structure

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p>Structure du capital fait référence à la façon dont une société attribue ses sources de financement entre la dette et de l`équité. Augmentation de capital se fait en utilisant des véhicules tels que des actions ordinaires, des actions privilégiées, des bons de souscription ou d`options d`achat d`actions, et divers types de titres de créance. Une grande variété de facteurs entrent dans les décisions de la direction concernant la structure du capital, la plupart sont basées sur l`équilibre entre le coût du capital avec la structure du capital optimale perçue.

Industrie

  • Structure du capital a tendance à être homogène au sein des industries. En effet, la nature des actifs et des activités d`une entreprise souvent les sources dictera et les montants de capital qui doivent être utilisés. Par exemple, les entreprises manufacturières ont tendance à utiliser des quantités plus élevées de capital fixe qui est généralement financée sur la dette garantie. Pendant ce temps, les entreprises de services qui comptent sur de grands bassins de financement de la dette emploient souvent la main-d`œuvre plus bas, mais utilisent des offres d`achat d`actions pour financer des programmes ambitieux de croissance tout en utilisant des options d`achat d`actions pour les employés éventuels incitatifs.

Levier financier



  • Effet de levier financier fait référence à l`utilisation du financement de la dette, qui doit être gérée avec soin. le financement de la dette est moins coûteuse que l`émission d`actions, mais les soldes de la dette augmente, le risque de la société de défaut augmente. Le capital investi fait référence au mélange de la dette et des capitaux propres. Si une entreprise peut obtenir un rendement supérieur du capital investi que le coût de la dette, il est avantageux de prendre plus de dette. Cela signifie que la société peut utiliser le financement de la dette plus de générer des flux de trésorerie, ce qui peut être facilement retourné aux créanciers tout en laissant un excédent de liquidités qui peut être versé aux actionnaires.

impôts

  • Les intérêts débiteurs sur le capital de la dette est déductible d`impôt, ce qui peut rendre une option intéressante pour les gestionnaires. Cependant, comme mentionné précédemment, la dette a augmenté augmente le risque de défaut et une foule d`autres risques liés à la dette, comme le risque de crédit et de taux d`intérêt. En général, une entreprise continuera à emprunter jusqu`au point où l`avantage fiscal maximise la valeur de l`entreprise par rapport à la probabilité supplémentaire de faillite. Les gestionnaires utilisent la valeur du bouclier fiscal de la dette dans le cadre de cette analyse.

Coût de l`équité

  • Le coût des capitaux propres a tendance à être plus élevé que le coût de la dette d`une entreprise. Il est un véhicule d`investissement plus risqué pour les bailleurs de fonds, parce que dans le cas de la faillite, les actionnaires ordinaires se tiennent au bas de la hiérarchie des investisseurs en termes de préférence de liquidation. Dans certains cas, peut être si élevé profil de crédit d`une entreprise qui peut attirer les prêteurs, dans ce cas, il n`a pas d`autre choix que d`émettre des actions. D`autres facteurs comprennent la demande des investisseurs pour les actions de la société.

    Si une société dépose la liquidation de la faillite, les détenteurs d`actions ordinaires sont les derniers à recevoir des paiements de liquidation.
    Si une société dépose la liquidation de la faillite, les détenteurs d`actions ordinaires sont les derniers à recevoir des paiements de liquidation.
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